核心閱讀： 2023年，全球經濟增速延續回落態勢，制約了天然氣需求的進一步增長，結構性供需失衡的國際天然氣市場努力實現再平衡。在供應側方面，美國持續增產以填補市場空白；在需求側方面，中國需求重回增長軌道，而歐洲地區需求則大幅下降。2024年，國際政治的不確定性將進一步加劇，世界經濟前景也將更趨黯淡。綜合預測顯示，2024年全球GDP增速將為2.6%，與2023年持平。在國際局勢的影響下，天然氣市場走勢或將更復雜。預計2024年全球天然氣需求比2023年增長1.5%，LNG需求有望延續增長態勢。全球天然氣供需格局將平衡并趨于寬松，預計美國亨利中心均價將增長17%，歐洲TTF氣價將下降21%，亞洲現貨均價將下降38%。

       回顧2023年：經濟疲軟制約需求增長  國際氣價走勢明顯回落

       2023年，主要國家緊縮貨幣政策影響世界經濟增長動能，地緣政治事件持續沖擊全球貿易和產業鏈安全，雖然下半年總體經濟運行表現有所恢復，但全年經濟增速仍延續回落態勢。綜合國際貨幣基金組織（IMF）、經合組織（OECD）、世界銀行、聯合國、世貿組織（WTO）近期預測結果，2023年全球GDP增長了2.6%，較2023年初的預測增加了0.3個百分點，但仍低于2022年的水平。持續走弱的宏觀經濟制約了全球天然氣需求的進一步增長。

       天然氣市場走向再平衡

       2023年，在歐洲地緣政治沖突后出現結構性供需失衡的國際天然氣市場，仍在努力實現再平衡。

       在供應側，美國持續增產以填補市場空白，2023年美國天然氣產量達到9212億立方米，比2022年增長了4.5%，再次刷新產量峰值；俄羅斯2023年天然氣產量為6474億立方米，比2022年下降了3.9%。

       在需求側，中國重回增長軌道，2023年天然氣消費量為3900億立方米，比2022年增長了7.5%；歐洲面臨管道氣/液化天然氣（LNG）和天然氣/替代能源的供需雙側平衡，歐盟和英國2023年的天然氣消費量下滑至3951億立方米，比2022年下降了7.8%，2023年管道氣在供應結構中占比已降至10.3%，比2022年下降了6.7個百分點，LNG占比升至40.4%，比2022年上漲了5.1個百分點。

       LNG貿易增速回落至近十年低位

       在經歷2022年歐洲地緣政治沖突引發的快速增長后，2023年全球LNG需求增速明顯回落。2023年全球LNG貿易量為4.09億噸，較2022年增加了625萬噸，增速為1.6%，處于近十年低位。

       分區域來看，新興市場受需求增長和價格下行影響進口活躍，東南亞和南亞國家2023年LNG進口量超過6000萬噸，比2022年增長了18.8%；中國LNG進口量增長714萬噸，超過日本再次成為全球最大LNG進口國。歐洲供需格局改善，LNG進口熱情回落，壓減政策下，歐洲天然氣需求持續低迷，地下儲氣庫庫存全年保持歷史最高水平，2023年LNG進口量為1.12億噸，比2022年小幅下滑1.4%。東北亞傳統市場受電力需求下降和核電、煤電出口增加影響，2023年LNG進口量明顯下降，其中日本LNG進口量為6610萬噸，下降了8.4%，韓國LNG進口量為4504萬噸，下降了4.4%。

       LNG供應持續趨緊

       受前期投資不足影響，2023年僅4個新建/改造項目宣布投產，新增產能為780萬噸/年，明顯低于2016~2020年平均每年新增3000萬噸液化能力的水平，LNG產能仍處在低速增長區間。

       2023年，新增產能主要來自阿曼兩個擴建項目和莫桑比克、印尼的新建項目。2023年初被業界寄予厚望的美國Calcasieu Pass LNG T13-18項目已裝船外運，但業主Venture Global遲遲未宣布正式投入商業化運營，引發歐亞多個長約采購方的質疑和訴訟。

       2023年，美國LNG出口量達到8595萬噸，在全球LNG貿易量中占比為21%，超過卡塔爾和澳大利亞成為全球最大LNG出口國；卡塔爾和澳大利亞LNG出口規模均接近8000萬噸，在全球LNG貿易量中占比均為19%；俄羅斯、馬來西亞等國家LNG出口量在全球LNG貿易量中合計占比為41%。

       意外事件推高全球LNG產能利用率

       除了低位徘徊的新增產能，在運營的LNG項目也面臨檢修、罷工和其他意外事件的沖擊。2023年9~10月的澳大利亞LNG項目罷工事件涉及North West Shelf、Wheatstone和Gorgon等3個LNG出口終端，合計產能超過4000萬噸，相當于澳大利亞LNG產能的47%，在全球總產能中占比為10%，是近年來波及面最大的LNG罷工事件之一。

       2023年，全球重要航道也面臨多方威脅，影響了LNG貿易的正常流動。中美洲的干旱使得巴拿馬運河通行能力明顯下降，美國墨西哥灣—東北亞航線部分LNG船選擇繞行非洲好望角；另一重要航道蘇伊士運河正受困于紅海危機，包括卡塔爾在內的多家LNG供應商選擇繞道非洲來維持對歐洲市場的供應，進一步增加了LNG的供應成本。

       2023年屢屢出現的停產事件抵消了美國Freeport LNG終端重新上線的影響，全球LNG產能利用率再創新高，年均利用率達到92%，較2022年增加了0.8個百分點。

       三地價格回落，長協簽約熱情依舊

       2023年，受主要消費市場庫存高企、需求不振影響，國際氣價明顯回落，其中美國亨利中心氣價、歐洲TTF氣價和亞洲現貨均價分別為2.54美元/百萬英熱單位、12.89美元/百萬英熱單位和16.16美元/百萬英熱單位，分別較2022年下滑了60%、65%和54%。但與疫情、能源短缺、歐洲地緣政治沖突等事件擾動前的2019年相比，美國亨利中心氣價基本持平，歐洲TTF氣價上浮了189%，亞洲現貨均價上浮了171%，仍明顯高于歷史正常水平。

       在相對高位的價格背景下，亞歐買家保持了較積極的簽約熱情。2023年全球共簽署LNG長期購銷協議51份， 合計規模為6251萬噸。協議個數和規模雖較2022年略有下滑，但仍是近幾年來的高位。其中，亞洲買家簽約2380萬噸，占比為37.4%，是未來LNG需求最旺盛的地區；歐洲買家簽約1620萬噸，占比為25.4%，希望通過長約來保障未來的天然氣供應。

       （作者單位：中國石化石油勘探開發研究院）

       展望2024年：全球天然氣供需或寬松 亞洲現貨均價降幅明顯

       2024年，歐洲地緣政治沖突短期內難見曙光，由巴以沖突外溢的紅海危機愈演愈烈，朝鮮半島、東南亞等傳統地緣政治敏感區域暗流涌動，美國、俄羅斯、歐洲議會等國家和組織將迎來大選，或將進一步加劇國際政治的不確定性。雖然能源短缺狀況有所緩解，但世界經濟前景在逆全球化浪潮沖擊下更趨黯淡。綜合國際貨幣基金組織、經合組織、世界銀行、聯合國、世貿組織最新預測結果，2024年全球GDP增速將為2.6%，與2023年持平，較2023年初的預測結果下調了0.3個百分點。在波譎云詭的國際形勢變化下，天然氣市場走勢也將更錯綜復雜，預計2024年全球天然氣市場將呈現3個特征。

       需求將小幅回暖，供需錯位持續修復

       雖然面臨宏觀因素的諸多不確定性，但中國、東南亞等新興市場國家天然氣需求仍將保持中高速增長，并帶動全球天然氣需求小幅回暖。同時，持續回落的氣價提升了天然氣與成品油、液化石油氣（LPG）等替代能源的競爭力，持續的全球變暖也有望進一步提振美國、歐洲等地的氣電需求。綜合標普全球、能源咨詢公司伍德麥肯茲、挪威能源咨詢公司Rystad等機構的判斷，預計2024年全球天然氣需求接近4.1萬億立方米，比2023年增長1.5%。其中，亞太地區仍是全球天然氣需求增長的主力，在總增量中占比達到半數；歐洲過去兩年嚴格執行了天然氣壓減政策，已基本建立基于LNG的供需平衡，預計2024年需求量將保持當前水平。

       在供應側，隨著資源流向的重新調整，供需結構性錯位正逐步修復。俄羅斯天然氣產量已連續兩年下滑，部分富余產能被壓減，同時出口重心由歐洲逐步向中亞/遠東和LNG轉移，預計2024年天然氣產量為6592億立方米，比2023年增長1.8%；北美和中東天然氣產量繼續刷新歷史紀錄，預計美國天然氣產量為1.06萬億立方米，比2023年小幅增長0.4%，中東天然氣產量為7142億立方米，比2023年增長1.7%。

       LNG需求繼續增長，供應側不確定性增加

       在價格回落的推動下，預計2024年全球LNG需求有望延續增長態勢，但仍受到宏觀經濟不振和液化能力瓶頸兩方面因素制約。預計2024年全球LNG需求量為4.17億噸，比2023年增長1.9%。分區域來看，亞洲新興市場將繼續引領全球LNG需求增長，預計2024年LNG需求量為1.44億噸，較2023年增長超過10%；日本韓國等東北亞傳統市場在2024年也將有所回暖，LNG需求量接近1.35億噸，比2023年增長3.4%；歐洲預計以高庫存度過供暖季，夏季LNG采購需求明顯回落，預計全年LNG需求量為1.13億噸，比2023年下降12.2%，也將是2024年國際市場降幅最明顯的區域。

       2024年供應側將繼續維持低速增長水平，預計全年有毛里塔尼亞Greater Tortue浮式液化天然氣（FLNG） 、墨西哥Fast LNG Altamira等一批項目正式投產，年底全球液化能力將達到4.95億噸/年，比2023年增長7.8%。但LNG Canada、Golden Pass LNG T1等規模較大的項目將集中在2024年下半年投產，2024年實際供應增量有限，預計大部分時段液化產能利用率仍將維持高位。

       此外，由于已經運行的LNG項目也存在罷工、故障等計劃外檢修的可能性，巴拿馬、蘇伊士兩大運河通行因枯水和襲擊出現通行瓶頸，2024年供應側的不確定性較2023年進一步增加。

       氣價總體回落，三地價格走勢出現分化

       隨著供需結構性錯位的不斷修復，2024年全球天然氣供需格局由平衡趨向寬松，氣價整體繼續回落，并在供應側事件擾動下寬幅震蕩。

       分區域來看，美國由于年內有多個LNG項目投產，LNG出口需求增加，氣價較2023年有所上漲，下半年漲幅較明顯，預計美國亨利中心價格在2~5美元/百萬英熱單位波動，全年均價為3美元/百萬英熱單位，將比2023年增長17%；歐洲2024年淡季補庫需求回落，TTF氣價缺乏支撐繼續下行，價格波動區間為8~14美元/百萬英熱單位，均價預計為10美元/百萬英熱單位，將較2023年下降21%；亞洲LNG進口需求增長，但需面臨與管道氣價格競爭的局面，且亞洲需求與歐洲相比更具彈性，價格降幅更明顯，預計全年亞洲現貨價格波動范圍為7~15美元/百萬英熱單位，均價接近10美元/百萬英熱單位，與2023年相比，降幅將達到38%。